Выбор ставки дисконта
Как видно из таблицы 15, согласно прогнозу выручка от продаж достиг нет к пятому году 30 млн долл. Причем наибольший прирост выручки про гнозируется в первые три года - в результате введения в строй новых про изводственных мощностей. Себестоимость продукции и операционные расходы взяты процентом к выручке. Износ в каждом году прогнозного периода состоит из двух частей изно са существующих на дату оценки активов и износа вновь вводимых активов (см. таблицу15.1). Как видно из таблицы 15, свободный денежный поток компании достиг нет к пятому году 4,5 млн долл. 2. Выбор ставки дисконта При оценке компании ЗАО “УФЗ” используется свободный денежный поток, поэтому в качестве ставки дисконта используется средневзве шенная стоимость капитала WACC. Соотношение рыночной ценности собственного и заемного капита ла компаний (D/E) в отрасли сложилось на уровне 0,11. Для оценки компа нии этот уровень принимается в качестве целевого. Рассчитаем для компании коэффициент ? с учетом финансового ры чага. Для этого воспользуемся вышеприведенными данными с сайта ВШФМ АНХ при Правительстве РФ.
оперативная полиграфия в Москве