Метод отраслевой оценки или метод отраслевых формул используется для ориентировочных оценок ценности предприятий. Сущность данного метода заключается в том, что на большом статистическом материале конкретных сделок по продажам малых предприятий определенных отраслей, а также предприятий сферы услуг оценщики методом проб и ошибок установили некоторые формулы оценки этих предприятий. (more…)
Финансовый анализ и сопоставление показателей осуществляется так же, как и в методе рынка капитала. Финансовый анализ необходим для определения сопоставимого предприятия и приемлемого оценочного мультипликатора. (more…)
Наиболее типичными являются следующие поправки. 1. Полученная ценность предприятия методом рынка капитала представляет собой ценность неконтрольного пакета открытой компании, акции которой продаются на открытом фондовом рынке и поэтому представляют собой уровень ценности предприятия с высокой степенью ликвидности. (more…)
Рыночный подход позволяет аналитику получить максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов, следовательно, в процессе расчета будет получено столько же вариантов ценности. Если аналитик в качестве итоговой величины предложит простую среднюю всех полученных величин, то это будет означать, что он одинаково доверяет всем мультипликаторам. (more…)
Процесс формирования итоговой величины ценности состоит из трех основных этапов: выбора величины мультипликатора; взвешивания промежуточных результатов; внесения итоговых корректировок. Выбор величины мультипликатора является наиболее сложным этапом, требующим особенно тщательного обоснования. (more…)
Если компании-аналоги принадлежат зарубежным государствам, то полученные мультипликаторы, прежде чем применять их к оцениваемой компании, следует скорректировать на страновой риск. В случае национальных компаний-аналогов полученные мультипликаторы не корректируются. (more…)
В практике оценки при использовании мультипликаторов применяются следующие правила: мультипликаторы по сопоставимым предприятиям должны иметь минимальный разброс величин; выбранные мультипликаторы следует применять к соответствующим финансовым данным по оцениваемой компании таким образом, чтобы это соответствовало способу вычисления соответствующего мультипликатора для сопоставления компаний. (more…)
Мультипликатор цена/балансовая ценность определяется в тех случаях, когда: имеется информация о ценности чистых активов сопоставимых компаний; ценность чистых активов оцениваемой и сопоставимых компаний являются достаточно значительными положительными величинами. (more…)
Мультипликаторы отражают соотношение финансовых показателей на данный момент состояния фондового рынка, а также могут рассчитываться и анализироваться за несколько периодов, например за последние три года. В этом случае рассчитываются либо среднеарифметические, либо средневзвешенные величины этих мультипликаторов. (more…)